العلاقة بين تغيرات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري وسوق الأسهم المصري

نوع المستند : المقالة الأصلية

المؤلفون

1 أستاذ مساعد بقسم إدارة الأعمال بكلية التجارة جامعة طنطا

2 مدرس بقسم إدارة الأعمال بكلية التجارة جامعة طنطا

المستخلص

يهدف هذا البحث لدراسة العلاقة التبادلية بين سوق سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الجنيه المصري، وسوق الأسهم المصري. بالإضافة لدراسة مدى تماثل تأثير الصدمات الموجبة والسالبة بكل سوق على تقلبات عوائد السوق الآخر، بالاعتماد على بيانات يومية خلال الفترة من 6 نوفمبر 2016 إلى 30 نوفمبر 2023. ولقد تبين وجود انكسارين هيكليين بسلسلة بيانات سعر الصرف خلال فترة الدراسة؛ لذلك تم استخدام نموذج Asymmetric BEKK-GARCH الذي يأخذ في الاعتبار الانكسارات الهيكلية لتحقيق أهداف البحث. وتم التوصل إلى وجود علاقة معنوية تبادلية بين سوق سعر الصرف وسوق الأسهم المصري، مع عدم تماثل تأثير الصدمات الموجبة والسالبة بأحد السوقين على التقلبات الشرطية لعوائد السوق الآخر. ولقد تم تأكيد نتائج الدراسة بالاعتماد على توصيفات مختلفة للنموذج.  لكن هذه النتائج لم يتم تأكيدها عند استخدام سعر الصرف الحقيقي بدلاً من سعر الصرف الاسمي. وتساعد نتائج الدراسة المستثمرين المرتقبين ومديري المحافظ وصانعي السياسات في اتخاذ القرارات ذات الصلة. وتم اقتراح عدة توصيات بشأن الأبحاث المستقبلية في هذا الموضوع.
This paper aims to study the bidirectional relationship between USD/EGP exchange rate market and the Egyptian stock exchange market. in addition to studying whether the positive and negative shocks in one market have asymmetric effects on the volatility of the other market returns, based on daily data over the period from the 6th of November 2016 to the 30th of November 2023. Two structural breaks in the exchange rate series are detected during the study period. Therefore, the Asymmetric BEKK-GARCH model with structural breaks is used to achieve the research objectives. A significant bidirectional relationship is documented between the exchange rate market and the Egyptian stock market, with asymmetric return volatility responses in one market to the positive and negative shocks of the other market. The results of the study are confirmed based on different model specifications. However, these results are not confirmed when using the real exchange rate instead of the nominal exchange rate. The results of the study help prospective investors, portfolio managers and policy makers in making relevant decisions. Besides, several recommendations are suggested for future research on this topic.

الكلمات الرئيسية

الموضوعات الرئيسية

ملفات

شارك

إرسال الاستشهاد إلى

الإحصائيات