محددات الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة فى الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية "دليل إمبريقي من الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية"

     استهدفت هذه الدراسة استكشاف الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية، من خلال تحليل أثر الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية باستخدام الطريقة المباشرة على أسعار الأسهم بشكل مباشر أو غير مباشر. بالإضافة إلى اختبار تأثير حجم الشركة، إجمالي الإستحقاقات، مرحلة الانحدار في دورة حياة الشركة، وتحقيق الشركة لخسائرعلى الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية. واعتمدت الدراسة على عينة قوامها (121) شركة غير مالية مقيدة بالبورصة المصرية خلال الفترة من (2011- 2018) بإجمالي مشاهدات (968) شركة- سنة وتم استخدام برنامج  E-VIEWSفي تحليل النتائج واختبار فروض الدراسة.
    وقد توصلت نتائج الدراسة إلى وجود ملاءمة قيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية، حيث توجد علاقة موجبة بين الطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية وأسعار الأسهم، عدم وجود ملاءمة قيمية غير مباشرة لطريقة الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية، حيث تبين عدم وجود تأثير للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية على العلاقة بين القيمة الدفترية وأسعار الأسهم من ناحية، وكذلك على العلاقة بين الربح وأسعار الأسهم من ناحية أخرى. كما توصلت النتائج إلى وجود علاقة سالبة معنوية بين كل من (حجم الشركة، مرحلة الانحدار، وتحقيق خسائر) على الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية، وعدم معنوية أثرالاستحقاقات الإجمالية على الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية.
وتسهم هذه الدراسة في الأدب المحاسبي من خلال تقديمها لأدلة عملية من البيئة المصرية عن الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة في الإفصاح عن التدفقات النقدية التشغيلية، ما يقلل الجدل المثار بشأنها، كما تقدم تفسيراً إضافياً حول العوامل التي قد تؤثر على الملاءمة القيمية للطريقة المباشرة.
      This study aimed to explore the value relevance of the direct method of disclosing operating cash flows, by analyzing the impact of disclosing operating cash flows using the direct method on stock prices, directly or indirectly. Furthermore, the effect of the following variables: the company's size, total accruals, the decline stage in the company's life cycle, and the company's realization of losses, on the value relevance of the direct method of disclosing operating cash flows, are tested. The study sample consists of (121) non-financial companies listed on the Egyptian Stock Exchange during the period from (2011-2018), with a total of (968) firm-year observations. The E-VIEWS program was used to analyze the results and test the study hypotheses.
The results of the study concluded that there is a value relevance for the direct method of disclosing operating cash flows, as there is a positive relationship between the direct method of disclosing operating cash flows and stock prices. There is no indirect value relevance for the method of disclosing operating cash flows, as there is no impact of the direct method of disclosing operating cash flows on the relationship between book value and stock prices on the one hand, as well as on the relationship between profit and stock prices on the other hand. The results also found that there is a significant negative relationship between (company size, stage of decline, and losses realization) on the value relevance of the direct method of disclosing operating cash flows, and a non-significant effect of total accruals on the value relevance of the direct method of disclosing operating cash flows.
This study contributes to the accounting literature by providing empirical evidence from the Egyptian business environment about the value-relevance of the direct method of disclosing operating cash flows, which reduces the controversy about it. It also provides an additional explanation about the factors that may affect the value relevance of the direct method.