The Effect of Egyptian Investor Perceptions on a Firm's Worth

Purpose: The present research explores the Egyptian stock market and how two behavioural traits—loss-aversion and over-confidence—affect firm market performance.
Methodology: This study employs a quantitative methodology, utilizing secondary data obtained from public financial statements and the Egyptian Stock Exchange's official website.  The research cohort comprises Egyptian corporations that are publicly traded on the EGX 100 index. The temporal scope spans from 2013 until March 2024. The main hypothesis is H₀: Loss-aversion and over-confidence do not exhibit a statistically significant effect on firm worth, as measured by market capitalization.
Findings: The statistical results suggest that market capitalization is negatively affected by loss-aversion, which is in accordance with the existing literature. In contrast to the majority of academic research, the second variable (Over-confidence) has a positive effect on market value, suggesting that Egyptian investors may have an unconventional perspective on risk perception.
Originality/value: This paper is novel in that it uses a quantitative method rather than survey lists to measure investor behaviour, furthermore it presents a new evidence that can be utilized to evaluate the significance of investor behaviour and its effect on the market movement of Egyptian stock market firms. The paper paves the way for further investigation by employing a unique dataset that encompasses various facets of investor behaviour in the Egyptian stock market over an extended period and a greater number of companies, thereby furnishing a more comprehensive set of data for analysis.
الهدف: يهدف البحث الحالي الى دراسة أثر سمتان سلوكيتان هما: تجنب الخسارة والثقة الذائدة على القيمة السوقية للشركات المسجلة بسوق الأوراق المالية المصري.
المنهجية: يعتمد هذا البحث على المنهج الكمي، وذلك باستخدام البيانات الثانوية التي تم الحصول عليها من البيانات المالية المنشورة في الموقع الرسمي للبورصة المصرية. وتضم مجموعة البحث شركات مصرية يتم تداول أسهمها في مؤشر EGX 100. كما يمتد النطاق الزمني من عام 2013 حتى مارس 2024. ويختبر البحث فرضية رئيسية هي H0: ليس من المتوقع ان يكون لسلوك المستثمر المتمثل في تجنب الخسارة والثقة الذائدة أثرا ذا دلالة إحصائية على قيمة الشركة، مقاسًا بالقيمة السوقية.
النتائج: تشير النتائج الإحصائية إلى أن القيمة السوقية تتأثر سلباً بسلوك تجنب الخسارة، وهو ما يتوافق مع الأدبيات السابقة. وعلى النقيض من غالبية الأبحاث الأكاديمية، فإن المتغير الثاني (الثقة الذائدة) له تأثير إيجابي على القيمة السوقية، مما يشير إلى أن المستثمرين المصريين قد يكون لديهم منظور غير تقليدي بشأن التعامل مع المخاطر.
الأصالة/القيمة: يعتبر هذا البحث جديدا من حيث إنه يستخدم الأسلوب الكمي بدلا من قوائم الاستقصاء في قياس سلوك المستثمر، كما يقدم أدلة جديدة يمكن استخدامها لتقييم أهمية سلوك المستثمر وتأثيره على حركة السوق الأوراق المالية المصري. وتمهد هذه الورقة الطريق لمزيد من البحث من خلال استخدام مجموعة متغيرات جديدة تشمل جوانب مختلفة من سلوك المستثمرين في سوق الأوراق المالية المصرية على مدى فترة طويلة وعدد أكبر من الشركات، وبالتالي تقديم مجموعة أكثر شمولاً من البيانات للتحليل.