أثر إستراتيجية الزخم والانعكاس على العوائد المستقبلية بالتطبيق على تداول السعودية

اختبرت الدراسة وجود استراتيجية الزخم على المدي القصير، واستراتيجية الانعكاس على المدي الطويل في تداول السعودية بالفترة (2015 – 2023)، وذلك باستخدام كلا من التحليل على مستوي المحفظة والانحدار المقطعي على مستوى الشركة، وقد واظهرت النتائج وجود استراتيجية الزخم على المدي القصير في تداول السعودية، وذلك وفقا للتحليل علي مستوي كلا من المحفظة والشركة، كما أظهرت النتائج عدم وجود استراتيجية الانعكاس على المدي الطويل في تداول السعودية، وفقا للتحليل علي مستوي كلا من المحفظة والشركة، كما توصلت الدراسة من خلال اجراء اختبار المتانة الي ان الشركات الصغيرة تظهر تأثير الزخم بشكل كبير، في حين لا يظهر هذا الزخم الشركات الكبيرة، في حين أن كلا من الشركات الصغيرة والكبيرة لا تظهر الانعكاس، كما أظهرت ان عوائد الزخم أكبر بين الأسهم ذات التقلبات الخاصة العالية، في حين أظهرت عدم وجود أي أثر لانعكاس السعر حتى في حالة الشركات ذات التقلبات الخاصة العالية.
The study tested the existence of a short-term momentum strategy and a long-term reversal strategy in Saudi Exchange from 2015 to 2023, using both portfolio-level analysis and company-level cross-sectional regression. The results showed the existence of a short-term momentum strategy in Saudi Exchange, according to the analysis at both the portfolio and company levels. The results also showed the absence of a long-term reversal strategy in Saudi Exchange, according to the analysis at both the portfolio and company levels. The study also concluded, through a robustness test, that small companies show a significant impact of momentum, while large companies do not show this momentum, and both small and large companies do not show reversal. It also showed that momentum returns are greater among stocks with high idiosyncratic volatility, while it showed no effect of price reversal even in the case of companies with high idiosyncratic volatility.