قياس أثر تنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية (TCFD) على مخاطر الشركة في ضوء عدم تماثل المعلومات كمتغير محفز: دليل تطبيقي من واقع بيئة الأعمال المصرية

استهدفت الدراسة الحالية استكشاف مدى استجابة السوق لتنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية (TCFD)، وذلك من خلال قياس أثر هذا التنظيم على مخاطر الشركة، بالإضافة إلى التحقق من الدور المحفز لعدم تماثل المعلومات في هذه العلاقة، ومن أجل تحقيق هذا الهدف، قام الباحث بإجراء دراسة حدث على عينة من الشركات المصرية المدرجة بالبورصة والمتمثلة في (50) شركة، خلال الفترة الزمنية من عام 2020 حتى عام 2023، حيث يُمثل العامان (2020 و2021) الفترة السابقة لتنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية، بينما يُمثل العامان (2022 و2023) الفترة اللاحقة لهذا التنظيم.
توصلت الدراسة إلى العديد من النتائج من أهمها: (أولاً) وجود تأثير عكسي معنوي لتنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية على مخاطر الشركة، وهذا يعني أن إلزام الشركات بتلك النوعية من الإفصاحات ساهم في تخفيض مستوى المخاطر التي من الممكن أن تتعرض لها، (ثانياً) تم التوصل إلى وجود تأثير طردى معنوي لحالة عدم تماثل المعلومات على مخاطر الشركة، (ثالثاً) وجود أثر محفز لحالة عدم تماثل المعلومات في العلاقة بين تنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية ومخاطر الشركة، حيث أظهرت النتائج أن العلاقة العكسية ما بين تنظيم الإفصاح عن التغيرات المناخية ومخاطر الشركة إزدادت وأصبحت أكثر وضوحاً بالنسبة للشركات التي تعاني من حالة عدم تماثل في المعلومات.
 
 
This research aimed to explore the market response to climate change disclosure regulation (TCFD), by measuring the impact of this regulation on firm risk, in addition to examining the moderating effect of information asymmetry on this relationship. to achieve this objective, an event study has been conducted on a sample of (50) Egyptian companies listed on the stock exchange during the period from 2020 to 2023, where the years (2020 and 2021) represent the period prior to the climate change disclosure regulation, while the years (2022 and 2023) represent the period following this regulation.
 Results indicatied that: (First) there is a significant inverse effect of climate change disclosure regulation on the firm risk, which means that obligating companies to make this type of disclosure contributed to reduce the level of risk that they may be exposed to. (Second) there is a significant positive effect of the information asymmetry on the firm risk. (Third) There is a moderating effect of the information asymmetry on the relationship between climate change disclosure regulation and firm risk, as the results showed that the inverse relationship between climate change disclosure regulation and firm risk increased for companies with information asymmetry problem.