أثر أنماط هيكل الملكية على العلاقة بين القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين ولهجة التقارير المالية: أدلة قياسية في ضوء تغطية المحللين الماليين

الهدف: تمثل الهدف الرئيس للبحث في دراسة وتحليل أثر الدور المُعًدل لأنماط هيكل الملكية علي العلاقة بين القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين ولهجة التقارير المالية وانعكاس ذلك على تغطية المحللين الماليين، من خلال الحصول على أدلة قياسية باستخدام عينة من الشركات المساهمة المصرية المدرجة بالبورصة المصرية ضمن مؤشر EGX 100.
التصميم و المنهجية: اعتمد الباحثان في اختبار فروض الدراسة التطبيقية علي عينة مكونة من (67) شركة من الشركات المقيدة بالبورصة المصرية بإجمالي عدد مشاهدات 402 مشاهده خلال الفترة من 2018م الي 2023م، وذلك باستخدام نموذج تحليل مغلف البيانات Data Envelopment Analysis Model، وأسلوب تحليل المحتوي، بالإضافة الي مجموعة من الأساليب الإحصائية الكمية، ومعامل ألفا كرو نباخ Cronbach’s Alpha Coefficient، لقياس مدى ثبات وصدق بيانات الدراسة، وذلك بالإضافة معامل الارتباط لبيرسون وتحليل الانحدار، وتحليل المسار Path analysis لقيـاس قـوة واتجـاه العلاقـة بـين متغيرات الدراسة باستخدام برنامجي (SPSS & Amos). 
النتائج والتوصيات: أظهرت نتائج الدراسة علاقة موجبة بين القدرة الإدارية ولهجة التقارير(معامل ارتباط 0.453 & (β=0.040، حيث عززت القدرة الإدارية اللهجة التفاؤلية (β=0.237) وخفضت التشاؤمية (β=-0.100) ، كما كان للمتغيرات الضابطة (حجم الشركة، الربحية، مكتب المراجعة، عمر الشركة، استقلالية المجلس) تأثيرا إيجابياً على لهجة التقارير المالية، كما كشفت الدراسة عن علاقة تفاعلية ديناميكية بين القدرة الادارية ولهجة التقارير المالية وتأثيرها على تغطية المحللين الماليين، حيث تبين أن التفاعل بين هذه العوامل له أثر إيجابي واضح (β=4.108& p<0.001)  ويظهر هذا التأثير بشكل خاص في الشركات ذات الملكية المركزية (β=1.136)، بينما يضعف في حالتي الملكية المؤسسية (β=0.636) والمشتتة (β=1.897)، دون أن يظهر أي تأثير معنوي في حالة الملكية الإدارية، وهذا يعني ان لأنماط هيكل الملكية  تأثيرا واضحا في تحديد فعالية السياسات الإدارية ومدى انعكاسها على تغطية المحللين الماليين، وفي ضوء ذلك توصي الدراسة: بضرورة تعزيز  وتطوير البرامج  التدريبية لرفع كفاءة القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين؛ وحيادية لهجة التقارير المالية، بالإضافة الي وضع آليات لتحسين تغطية المحللين الماليين في ظل اختلاف أنماط هيكل الملكية.
الأصالة والاضافة العلمية: تمثل هذه الدراسة – في حدود علم الباحثان- أول دراسة تدمج بين تحليل القدرة الإدارية للمديرين التنفيذيين ولهجة التقارير المالية في سياق تأثير أنماط هيكل الملكية كمتغير معدل، مع قياس انعكاس ذلك على تغطية المحللين الماليين في بيئة الأسواق الناشئة (مصر نموذجاً)؛ كما  استخدمت الدراسة نموذج  تحليل مغلف البيانات DEA) ) لقياس القدرة الإدارية كمياً، وهو أسلوب غير تقليدي في الدراسات المحاسبية بالمنطقة العربية، كما توصلت الدراسة إلى أدلة قياسية من السوق المصري تثبت العلاقة غير الخطية (U-shaped) بين هذه المتغيرات، مع تحديد تأثيرات نوعية لأنماط الملكية المختلفة، مقدمةً بذلك إطاراً نظرياً وتطبيقياً جديداً لتحسين جودة التقارير المالية في الأسواق الناشئة.
 
Research Objective: The main objective of the research is to: Study and analyze the moderating effect of ownership structure patterns on the relationship between CEO's Managerial Ability and financial reporting tone, and its subsequent impact on financial analyst coverage. The study employs quantitative evidence drawn from a sample of Egyptian joint-stock companies listed on the Egyptian Exchange (EGX 100).
Design/Methodology: The researchers employed an empirical study to test the hypotheses, utilizing a sample of 67 companies listed on the Egyptian Stock Exchange, comprising a total of 402 observations during the period from 2018 to 2023. The methodological approach incorporated: Data Envelopment Analysis (DEA), Content analysis methodology for qualitative assessment, Comprehensive quantitative statistical techniques, Path analysis to examine the strength and direction of relationships among study variables; The analytical procedures were implemented using both SPSS and Amos statistical software packages.
Results and Recommendations: The study's findings revealed a statistically significant positive relationship between CEO's Managerial Ability and financial reporting tone (correlation coefficient = 0.453; β = 0.040). Specifically, higher managerial capacity enhanced optimistic tone (β = 0.237) while reducing pessimistic tone (β = -0.100). Control variables : including firm size, profitability, audit firm size, company age, and board independence - all demonstrated positive effects on reporting tone; the analysis uncovered a dynamic interaction effect between CEO's Managerial Ability, financial reporting tone, and analyst coverage (β = 4.108, p<0.001); This interaction showed particularly strong positive effects in firms with concentrated ownership structures (β = 1.136), while weakening significantly in both institutional (β = 0.636) and dispersed ownership models (β = 1.897). No statistically significant effect was observed under managerial ownership structures; Consequently, the study recommends: Enhanced executive training programs to improve both managerial competence and reporting objectivity, Development of tailored mechanisms to optimize analyst coverage across different ownership structures.
Originality and Academic Contribution: This study makes significant original contributions to the literature by being the first to examine the interplay between CEO's Managerial Ability, financial reporting tone, and ownership structure patterns as a moderating factor on analyst coverage in emerging markets (Egypt case). Methodologically, it innovatively applies Data Envelopment Analysis (DEA) - rarely used in Arab accounting research - to quantitatively assess CEO's Managerial Ability. The research reveals novel findings including a U-shaped relationship between these variables and demonstrates how different ownership structures distinctly influence reporting quality and market perceptions. By integrating these elements into a unified analytical framework and providing empirical evidence from an understudied emerging market context, the study advances both theoretical understanding and practical approaches for enhancing financial disclosure practices in developing economies